通過人民幣對外匯率的加速升值，能夠讓實際進口成本隨之下降，從而實現遏制通脹產生的政策目標。歷史經驗表明，對於價格體制的市場化改革歷來是早改比晚改要好。匯率定位同樣如此。

　　☉馬紅漫

　　昨天，中國外匯交易中心公佈的人民幣兌美元匯率中間價為7.0015。這既是人民幣兌美元在年內創下的第三十個歷史新高，同時更為關鍵的是，它標誌著人民幣距“破七”這一關鍵標誌點僅十五個基點。

　　毋庸置疑，在未來的交易中，人民幣兌美元出現6字頭已是必然。而就在剛剛過去的一季度中，人民幣兌美元的升值幅度已超過4.3%，創下人民幣季度最大升幅。按此速度折合成的年率升值幅度約為16%，遠遠超過去年全年的升值幅度6.9%。

　　顯然，今年以來人民幣加速升值的態勢非常明顯，而各方對此態勢的看法卻並不一致。其中反對加速升值的觀點似乎更佔上風，甚至不乏視“加速升值”為國際陰謀的言論。對此，筆者並不能茍同。匯率的實質是國際間貨幣兌換的比例關係，最終體現的是一國貨幣的實際購買力。儘管貨幣匯率因其背後的經濟利益而常常淪為實現國家利益的工具，但是從中國當下經濟運行的實際情況看，選擇在一定保障體系下的加速升值，完全符合中國自身的經濟利益。

　　當下中國宏觀經濟運行的最大問題，就是防止經濟由偏快轉向過熱，防止結構性物價上漲轉變為全面的通貨膨脹。其核心，說白了就是要抑制通貨膨脹。而從調控部門抑制通脹的“武器庫”看，既有武器的效果已然是捉襟見肘。以往的傳統貨幣政策工具多是立足於抑制需求。無論是加息、提高存款準備金率，還是發行票據，其政策作用的基本過程都是通過減少市場的資金供給規模，提高資金使用成本，繼而減少總需求。但是具體到中國此次物價上漲、經濟趨熱的具體情況，這些政策卻有南轅北轍之嫌。以農產品(22.51,-0.29,-1.27%,吧)價格上漲為例，導致糧食、食品價格上漲的主要原因是農業市場的收益回報率過低，市場供給隨之減少，繼而推高了物價。問題的根源並不在於需求，而在於供給。因此，針對需求的調控措施效果弱化實屬必然。

　　與傳統緊縮工具不同，人民幣匯率的提升能夠有效地抑製成本推動型的通貨膨脹。此次物價上漲的壓力，很大程度上來自於海外市場。國際油價和糧食價格的持續攀升，推高了國內工業生產的成本和農業生產的需求，由此也讓物價調控的難度大大提高。通過人民幣對外匯率的加速升值，能夠讓實際進口成本隨之下降，從而實現遏制通貨膨脹產生的政策目標。

　　事實勝於雄辯。今年以來的人民幣升值之所以出現加速的態勢，已經表明政策調控部門在工具取捨上的態度。傾向於加速升值是保障中國內部利益的自然選擇，而絕非是來自於外力的威迫。事實上，自從美國發生次貸危機之後，美國國內的消費能力明顯下降，此時產自中國、物美價廉的產品自然就成為消費者的最愛。在這樣的現實壓力下，美國政界已經逐步放棄試圖要求人民幣升值（其本質是要求中國產品提價）的願望。因此一季度以來的人民幣加速升值態勢，體現的是中國維護自身經濟利益主動調控的措施，其思路正是借此遏制輸入型通貨膨脹。

　　從目前反對人民幣加速升值的觀點看，過多地強調了升值帶來的負面效應，諸如勞動密集型產業因此而出現失業問題等等。其實，這一觀點忽略了事件的另外一面，那就是有很多企業可以受益於人民幣升值帶來的好處，甚至是難得的歷史發展契機：其一，能夠獲得加快國內產業結構升級所必需的技術和設備進口，提高我國產業的國際競爭力；其二，對於中國企業而言，通過實施走出去戰略，加快走出國門，並借此實現國際化發展的戰略；其三，對於國內金融服務企業而言，人民幣升值提高了其金融資產的美元價值，資產規模能夠迅速擴大，為國內整體金融實力的提升創造了積極條件。

　　從這一比較可以看出，儘管人民幣加速升值將會在一定程度上影響勞動密集型產業的發展，但是從長期看，這些行業外部競爭加劇已是必然的結果。諸如，東南亞等“新興經濟體”對於中國低端製造業形成衝擊，跨國公司製造業基地實施產業轉移的趨勢是無法逆轉的。人民幣升值加快只是加速了這一過程，而並沒有改變事件的結果。另一方面，高端裝備製造業、現代金融業等產業能夠在本幣升值過程中獲得長足的進步，這些人民幣升值受益產業，才是未來中國經濟屹立於全球的關鍵。顯然，從長期看，後者是中國經濟發展的必然抉擇，而本幣的加速升值則有利於助推這一進程的早日實現。此消彼長之間，政策的戰略決策方向顯而易見。

　　由此，人民幣加速升值既是當下宏觀調控的現實需要，也是國家產業戰略佈局的必須。其他所謂的負面因素，與之相比不過是策略性、操作層面的問題。其一，關於加速升值引發的失業問題。失業問題不應孤立的來看待，不應完全歸咎於人民幣升值過快，而在於社會保障體系的投入不足，絕非產業升級的結果。其二，關於熱錢必須要澄清的是，熱錢問題的出現並非是人民幣升值的結果，而是人民幣升值不到位的結果。一旦匯率水準實現市場出清，熱錢的涌入潮自然會消退。

　　匯率的本質是國際貨幣的價格定位。歷史經驗表明，對於價格體制的市場化改革歷來是早改比晚改要好。匯率定位同樣如此。因雜音而猶豫遲疑，而讓中國經濟發展錯過難得的歷史時期，實為重走資源價格體制改革一再推遲的老路，最終陷入被動的將會是中國自己。

　　（作者繫上海第一財經頻道主持人、經濟學博士）

 來源：中國證券網-上海證券報