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“聽可靠人士說，龍旗在6∼7月會被富士康收購，不知是否可能？”4月26日，“手機人家園”論壇上這樣一則帖子引起了業界的關注。雖然帖子本身就含有很大的求證的成分，而且即便資訊確鑿，事件本身正在發展之中，現在很難給出定論，但記者還是對這一消息進行了採訪和求證，並試圖通過對“富、龍”並購的可能性分析，探討目前市場形勢下手機IDH(獨立設計公司)、EMS(電子製造服務商)和ODM(原始設計製造商)之間的關係。
確在並購談判中
台灣企業鴻海精密(即富士康)是全球最大電子產品製造商，在手機領域，它為諾基亞、摩托羅拉等手機大品牌代工，純粹經營EMS服務。龍旗控股是一家總部位於上海的手機設計公司，2005年在新加坡上市。據iSuppli的統計，2007年，龍旗控股的整機出貨量位列大陸設計公司第二，據《中國電子報》了解，今年第一季度龍旗控股的月均出貨量仍達到100萬部以上。這樣一家公司，有必要出售麼？富士康為何要收購一家手機研發公司？“沒有聽說，如果真有此事，或許應該不是公司現有領導層面的決定而是資本層面的吧？”這是記者從龍旗公司管理人員那裏得到的回饋。“有這個可能，龍旗的股東早就有將龍旗售出的意思。富士康則一直在致力於組建研發團隊，但不是特別成功。”一位手機設計公司高層告訴記者。
經過《中國電子報》記者的多方了解，大概為此樁並購勾勒出這樣的框架：龍旗和富士康目前確實正在就收購事宜進行磋商，以江蘇高通為代表的龍旗股東方面早就有意將龍旗脫手，而富士康也早就有通過並購等方式與手機研發公司加強合作之意，除龍旗之外，還與其他大陸手機設計公司談過合作。但是，此次以並購為目的的談判能否最終成功，目前還遠不能定論。
產業鏈互相滲透
“隨著手機產業利潤變薄，產業鏈都在互相滲透和整合，一家公司承擔幾種角色，才能更好地生存。”一位在深圳做手機設計的產品開發者告訴《中國電子報》記者。聯發科(MTK)等企業帶來的Turnkey（交鑰匙）模式使得手機設計的門檻降低，大量中小手機設計公司涌入產業界，產業利潤率大大降低。在這種情況下，手機產業鏈之間互相滲透，工廠、集成商、方案商、國包商，甚至晶片廠商之間都在相互整合。設計公司的優勢是研發，但中小設計公司的涌入沖淡了這種優勢。“除了比技術外，手機方案設計公司也在比拼供應鏈管理、項目管理能力，在這一點上，和出身分銷商的希姆通相比，龍旗沒有優勢。而富士康的供應鏈能力很強。”這位人士向記者表示。
EMS也有隱憂。“台灣電子產業從代工起家，他們的特長在管理、節約生產成本。這種優勢在訂貨量大的低檔手機上比較容易實現，但在多功能、多應用的中高端手機產品上，ODM的角色更被接受。”這是上海某手機設計公司高層的親身體會。而富士康的EMS加上龍旗的IDH，正好就是ODM。
其實EMS向ODM的轉變早就已經不是新聞。富士康、偉創力和芬蘭Elcoteq等大型代工企業都在組建自己的研發團隊，其中偉創力三年前吸收西門子手機舊部在北京進行技術研發；富士康收購了台灣本土ODM企業奇美通訊，主要向海外市場發貨；近日更傳出台灣另一家ODM企業華冠被EMS大廠看上的消息，包括偉創力、捷普及Elcoteq都被點名可能是買家，據悉被Elcoteq收購的可能性最大，如果成功，後者可以拉近與富士康、偉創力等的距離。
“從富士康收購奇美到Elcoteq擬收購華冠，可看出EMS結合ODM模式，已成為手機代工產業勝利方程式，單純EMS或單純ODM模式的生存空間愈來愈小。”台灣《電子時報》撰文指出。
看重大陸中小企業市場
“如果富士康和龍旗並購意向屬實，我認為更多是受比亞迪衝擊所致。”位於上海的某知名調研機構的手機分析師向《中國電子報》記者表示。
2007年，諾基亞在低端手機方面的訂單被比亞迪“攔截”了不少，此外，中興、華為以及很多大陸手機設計公司和品牌企業也與比亞迪合作，使得比亞迪的營收增長了近9倍。而一週前發佈的富士康財報則顯示出疲軟，由於受到摩托羅拉手機業務下滑的拖累，富士康去年營收和利潤幾乎與前年持平。接受《中國電子報》採訪的近10位業內人士都將比亞迪放到了富士康最大競爭對手的位置。而它們之間的火藥味，從延續到今年的富士康訴訟比亞迪商業間諜案中可見一斑。“受MOTO等大客戶訂單減少的影響，富士康等代工企業越來越注重大陸市場以及和大陸方案設計公司合作。”“或許也不排除富士康意識到依靠國際大品牌能達到的風光已經到了巔峰，亞洲企業的崛起和新興市場的誘惑讓富士康決定轉戰新興市場。”“郭臺銘早就表示過對大陸中小企業市場的興趣，即便收購龍旗，也是情理之中。”幾個被採訪對象都提出了同樣的觀點———
富士康看重的是大陸中小型手機企業，而這些企業不僅供貨大陸本土市場，還成為東南亞、非洲、拉美等新興市場的一大手機貨源。
“我們去年就論證過，中小手機企業確實是EMS的一個空白市場，但這塊市場很難做。”國虹通訊相關人員向《中國電子報》表示。據悉，去年國虹萬明堅曾和經緯科技等公司商議，由經緯建立專業生產線變身ODM，國虹等企業將生產外包，專心做品牌，但最後考慮到針對中小企業的代工風險和從設計跨越到生產的難度，這一倡議沒有成形。隨著手機行業技術門檻降低，工廠在產業鏈中的角色越來越顯著，給專業代工企業留下了機會，但同時，中小企業的訂單在效率上無法與大公司相比，“砍單”或者“退單”的情況會時常發生，因此也有很大的風險。
業界並不看好
因為可行性和風險並行，被採訪對象大多對並購表示出懷疑和不看好。由於被採訪對象都有匿名的要求，現只能將觀點呈現如下：“富士康往產業鏈上游延伸，這是現在手機產業環境下的常情，但為何要花那麼多錢去收購上市公司龍旗控股，而不是其他的小設計公司或者是自己組建團隊，有點匪夷所思。”資本市場一位行業專家表示。“現在正是富士康最好的收購時機，但對龍旗而言並不是賣的好時機。龍旗也遠沒有到出售的地步。從現在的情況看，手機設計雖然不好做了，但只要認認真真做，還是有錢賺，只是想要牟取暴利不可能了。龍旗也不太會遭遇資金鏈斷裂，應該可以堅持做下去。”龍旗的一位設計同行表示。據悉，龍旗的市值已經縮到剛上市時的40%。
“與IDH合作可以增強競爭力，同時也有幾種合作方式：一種是兼併，一種是成立合資公司，再有一種是更鬆散的合作，例如龍旗將生產給富士康，富士康將研發給龍旗。並購未見得就是最好的出路。”同樣是設計公司的一位老總表示。“龍旗完全被富士康收購的可能性很小，頂多會通過資本運作或其他方式。”位於上海的市場調研公司代表表示。“富士康和龍旗就合作之事先後談過好幾輪，此次談判或許又會以沒有實質性結果而告終。”一位曾經是龍旗高層的人士表示。他本人就參加過幾次談判。若真如此，產業界就少了幾分振蕩。
傳全球最大的EMS企業富士康有意收購中國第二大手機設計公司龍旗控股，若消息屬實，這將是富士康進一步從EMS向ODM轉型，並致力於大陸中小型手機市場的表現。《中國電子報》記者經採訪證實，該項並購確在商談之中，但眾多業內人士並不表示看好。
來源：中國電子報 連曉東
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