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在毫無預計的一個下午，5月12日，四川汶川縣爆發的7.8級大地震迅速地震動了整個中國。無論北京、上海、還是貴陽、台灣，從北到南都真實地感受到了這場空前災難的強度。截至本文發稿前，官方統計的地震死亡人數已經超過1.2萬人──超過了自1988年以來中國任何一次地震的死亡人數。1988年雲南瀾滄耿馬發生的強度相倣的7.6級地震只導致743人死亡。
汶川地震會不會影響中國的經濟增長？與年初的南方雪災相比，地震是否將造成更嚴重的衝擊？出於對災害因素的考慮，中國有無可能會對趨緊的貨幣與財政政策作出調整？經濟學家們為FT中文網讀者進行了及時的分析。
經濟學家們普遍相信，汶川地震對中國經濟增長的影響非常有效。瑞銀高級中國經濟學家汪濤解釋說，雖然地震造成了嚴重的財產和生命損失，但它對經濟增長影響不會太大。原因在於，地震影響的是一個“存量”，而GDP增長是一個流量。所以，地震一方面造成了有的行業、部門在一段時間裏中斷生產，另一方面，災後重建又增加了需求和支出。總體來看，對中國下半年經濟增長影響比較小。花旗中國經濟學家沈明高指出，如果把主要受災區──四川、甘肅、陜西、重慶、雲南、山西、貴州和湖北加起來，雖然人口占到26.7%，但佔全國GDP的比重只有18%，因此對經濟的影響相對較小。雷曼經濟學家孫明春援引1995年日本發生的6.9級神戶大地震表示，從歷史經驗來看，雖然地震對日本的工業生產造成了暫時性干擾，但生產活動在接下來幾個月裏很快復蘇。
今年初中國南方遭遇到罕見的暴風雪天氣，不單造成了百餘人死亡，也直接造成了超過了1500億元經濟損失。此次地震帶來的將大過年初的雪災嗎？汪濤認為汶川地震在三個方面有別於南方雪災，分別是地區更集中，覆蓋領域相對較小和延續時間比較短。沈明高表示，雪災主要是集中在中國中部地區和長江中下游地區的中游偏南地區，而這次受地震影響的主要是西部地區──因而對兩個重要資源造成了影響，其一是礦石和能源，其二是人力。西部地區資源相對比較豐富，地震致使一些基礎設施受到破壞，而在災後重建期間，大宗商品、礦石的運輸也會讓路于其他災後重建物資的需要。資源類和大宗商品價格因而將有所上升。而四川、重慶，也是外來勞動力重要的提供者，災情可能讓不少外來勞動力從沿海地區回撤，導致沿海地區出現用工出現緊張，從而增加人工成本。
然而，對於地震會導致怎樣的宏觀政策變化，經濟學家們出現了不同的意見。就在汶川地震爆發當日，中國公佈了四月份的居民消費價格指數（CPI）為8.5%，高於市場預期的8.2%。
不少分析認為，鋻於中國通脹壓力還沒有減弱，政府會繼續保持緊縮立場。汪濤表示，雖然人民銀行已經表態會儘量滿足災區的資金需求，財政也會撥出更多的救災款想，但這些都屬於微觀層面的調整。“我覺得地震不會影響到中國宏觀財政或貨幣政策的定位──從緊的貨幣政策和謹慎的財政政策都不會改變”，汪濤說。
沈明高則認為，中國在宏觀政策上存在一定的“兩難”。一方面政府為災後重建增加投入，會適當放鬆信貸控制。另一方面，今年以來投入品價格已經上漲了不少，如果地震造成能源礦石金屬和勞動力工資進一步上漲，可能對通貨膨脹也有一定的影響。
中金首席經濟學家哈繼銘也指出，地震有可能會降低短期內加息概率，推高近期通貨膨脹和固定資產投資，降低短期內經濟活動和緊縮政策力度。
孫明春相信地震可能會對中國通脹──特別是食品價格，造成更大的影響。根據雷曼，四川和重慶的耕地佔全國耕地總量的8.2%，2006年兩地穀類產出佔全國產量的9.2%──兩地的大米產量更佔到全國總產量的9.4%。鋻於全球大米市場近期供不應求，恐慌情緒可能會導致米價繼續上漲並加劇中國食品價格通脹的壓力。（本文由FT中文網實習生李鑫採訪整理）
來源：和訊網
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