台灣“央行”再為股市打興奮劑

06/22/2007/10:36

華夏經緯網

台灣中國時報今日發表小社論說，台灣“央行”昨天宣佈，調高台幣利率一碼，同時拉高外幣存款準備率四．八七五個百分點。很明顯，“央行”還是衝著股市而來，希望能錦上添花，再為股市打興奮劑。

　　在此之前，“央行”已經動作連連，以各種技術牽制、道德說服，加上軟性恫嚇，拖延、遲滯，甚至阻撓島內資金流出。現在，則是直截了當，打貨幣牌，給股市擂鼓助陣。

　　小社論指出，照理說，提高利率事屬貨幣緊縮行為，會打擊股市投機念頭。之前美國連續調高利率，對美國股市產生過短期的抑制效應。大陸之前搞宏觀調控，也是藉提高利率，壓制過熱的投資與投機。

　　然而，台灣的利率水準太低了，低到只有美元一半，在島內早就難以吸引台幣存款，加上最近股市大漲，所以，就算“央行”提高利率一碼，利率還是太低，民眾不會從股市抽出資金，投入台幣定存。

　　另一方面，提高台幣利率，無損於外資匯入，甚至，多多少少，還有一點點激勵作用。因為，外資匯入台灣，在股市進出之間，有可能短暫停泊于貨幣市場，利率高一點，當然誘因強一點。

　　厲害的，是提高外幣存款準備率。光看百分點，好像不太驚人，但是，如果換算成倍數，則足足提高了四十倍。如此，各銀行存放于“央行”的外幣存款準備金，一下子提高四十倍，銀行成本遽增，只好降低外幣存款利率。這樣，可以降低外幣存款誘因，把資金導向股市。

　　為了推行情，“央行”與金管會卯足了勁。不過，多頭行情總有走完的一天，到那時候，不曉得，“央行”與金管會要如何善後？

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